Citadella bejegyzései

Befagyott bankok

Kiváló makroközgazdász barátommal arról beszéltünk, hogy miért nincs vállalati hitelezés Magyarországon. Erre a standard válasz az a bankok részéről, hogy nincs hitelkereslet. Kollégám szerint viszont:…

Kivárás

A feltörekvő–kínai problémák egyáltalán nem oldódtak meg a világban, sőt az amerikai kamatemelés belengetésével új fokozatba kapcsolnak. Korábban többször leírtam azt a negatív, önerősítő spirált,…

Ciklusok

Több olyan kérdést kaptam mostanában, hogy meddig tart a hazai gazdasági fellendülés? Ha megnézzük a rendszerváltás óta eltelt időszakot, akkor azt láthatjuk, hogy eléggé hosszú…

Magyar Twist

Az amerikai jegybank „Twist” művelete során a Fed hosszú állampapírokat vett és rövid állampapírokat adott el, megpróbálván leszorítani a hosszú hozamokat, kicsit laposabbra kalapálva a…

Ennyi volt?

Ez a fő kérdés most. Az általam várt vihar bekövetkezett, és gyorsabb volt, mint amire számítottam. De vajon ezzel vége van a sokkoknak? Attól tartok…

Csúszda

Sokat nem tudok hozzátenni a korábbiakhoz: a feltörekvő országok felől jövő vihar továbbra is sötétszürkére festi az eget, és bármikor elkezdődhet a mennydörgés. A feltörekvők…

Vihar

A nyersanyagok általános áralakulását mérő CRB index 2009-es mélypontja alá hanyatlott. Utoljára 2003-ban, 12 éve volt itt az index. Ez nem véletlen és könnyen lehet,…

KÍNA SZINDRÓMA

Többéves mélyponton az arany, ezüst, réz, a hosszú olajhatáridők. Csökkenő luxusautóeladások és csilliárdnyi jüanból mentett tőzsde Kínában. Erősödő dollár a nyersanyagtermelő országok devizáival szemben. A…

Euró, neuró

Habár a görögökből már mindenkinek elege van, (nekem is), de írnék róluk egy kicsit, mivel egy tegnapi telefonbeszélgetés kapcsán felvetődött, hogy vajon valóban ki kell-e, hogy…

Ezek most tényleg bedőlnek?

Úgy tűnik, hogy görög barátaink belelavírozták magukat a teljes bedőlésbe. Varufakisz, a pénzügyminiszter most már adósságleírást és átstrukturálást akar, valószínűleg ő is Charlie Firpo kedvenc mondását tartja mindenek…