Gyengítette a forintot a kamatvágás?

A sajtó lelkesen kommentálta az MNB kamatvágást, általában „Megütötte a forintot a monetáris tanács” felkiáltással. Tényleg a kamatvágás miatt gyengült az EURHUF árfolyam?

Nagy valószínűséggel nem. A forint „testvérdevizájához”, a lengyel zlotyihoz viszonyított értéke ugyanis kissé nőtt az elmúlt héten, tehát a forint gyengülése nem köthető közvetlenül a jegybanki döntéshez. Én is gyakran meglepődök, mennyivel többet számít a forint szempontjából a nemzetközi hangulat változása, mint a magyar makro fejlemények.

Figyelembe véve a legjobb minősítésű euró zóna tagországok mínuszban tartózkodó rövid kötvény hozamait, nem hiszem, hogy az alapkamat 6 %-ra történő csökkentése önmagában lemészárolná a forintot. Természetesen az európai fejlemények rossz irányú alakulása vagy néhány bravúros kormányzati lépés, nyilatkozat problémát okozhat, de ezek érvényesülnének 7 százalékos alapkamatnál is.