Mi van, ha ez medvepiac?

Kis korrekció, nagy korrekció, duplaalj, alávágás, felpattanás, kifeneklés, U-alakú, V-alakú, W-alakú, valami lesz, aztán megyünk tovább. Nagyjából ezekben gondolkodik mindenki – én is –, de mi van, ha az, ami a globális tőzsdéken elkezdődött, az nem egy korrekció, hanem a következő medvepiac kezdete? Az átlagos bikapiac hossza a tőzsdéken pár év szokott lenni, és ennyi már a legutolsó, 2011 nyári medvepiac óta is bőven eltelt. Természetesen kérdéses, miként határozzuk meg a bikapiacot és a medvepiacot, ez definíciós kérdés, de legyen most az a medvepiac, amelynek során legalább 20%-ot esik a tőzsdeindex és a megelőző csúcspontot legalább egy évig nem haladják meg az árak.

Magyarországon ezek alapján a tőzsde modern történetében (Bokros csomagtól) a bika- és medvepiacok (zárójelben az emelkedés és esés nagysága):

BIKA MEDVE
1995. II–1998. IV. (+666%) 1998. IV–1998. X. (–58%)
1998. X–2000. III. (+177%) 2000. III–2001. IX. (–46%)
2001. IX–2002. IV. (+58%) 2002. IV–2002. VII. (–26%)
2002. VII–2007. VII. (+357%) 2007. VII–2009. III. (–68%)
2009. III–2011. IV. (+151%) 2011. IV–2011. IX. (–38%)
2011. IX–???

Jól látható, hogy 3 medvepiac rövid volt, pár hónapos, míg volt két nagymedve, amelyek másfél-két éven át tartottak.
A bikapiacok közül a leghosszabb 5 év volt, de inkább 2-3 év a jellemző. Egyébként az amerikai, sokkal hosszabb múltra visszatekintő adatok is hasonlót mutatnak. A hossznál és nagyságnál érdekesebb kérdés, hogy mi okozza/okozta (idehaza) a medvepiacokat (máshol is hasonló a helyzet persze)?

Az elsőt egy feltörekvő piaci recesszió, amely a nyersanyagárak mélyrepülésével járt. A másodikat globális lassulás/recesszió, a harmadikat ugyanez, a negyediket a globális pénzügyi válság. Az ötödiket pedig az európai gazdaság mélyrepülése. Érdekesség, hogy az ötből az első három esetében a hazai gazdaság meg sem rendült. Viszont jól látható, hogy a globális gazdasági teljesítmény a fő meghatározó tényező – és ez nem csak a hazai tőzsdére igaz.

Ezért kérdéses az, hogy a most, a feltörekvő gazdaságokban zajló recessziós hullám mennyire ragad át a fejlettekre, és mennyire hat ez ránk? Attól tartok, hogy a Kína+feltörekvők kombó nagyon naggyá vált súlya miatt komoly problémák érhetik a világgazdaságot. Véleményem szerint Európa és USA bár lassul, de nem esik recesszióba, ám a profitok komolyan zsugorodhatnak, és egyáltalán nem kizárt hogy ami most zajlik, az nem korrekció, hanem egy medvepiac eleje.

(Érdekességként, aki olyan csodálatos képességgel rendelkezett volna, hogy minden bikapiacot elejétől a végéig meglovagol, de a medvéből kimarad, az 1995 óta idehaza több, mint megötszázszorozta volna a pénzét, ami éves több, mint 36%-os hozam vs. azzal aki tartotta csak simán a BUX indexet, 18-szorozott, ami éves 16%-os hozam.)