Miért gyengül az euró?

Úgy vélem nagyon egyszerű oka van: csökken a hozamkülönbség. A devizák egyik legfontosabb mozgatórugója a hozamok/hozamkülönbségek szintje, ennek változása, illetve esetenként ennek anticipációja.

Nézzük hogyan alakultak a rövid hozamok (2-éves állampapír)

német      olasz     amerikai      német-us különbség   olasz-us különbség    átlagos (német+olasz) – us különbség

2013/12/31           0,21%      1,2%        0,38%         -0,17%            0,82%          0,32%

2014/03/31          0,16%       0,84%      0,45%         -0,29%            0,39%          0,05% 

MOST                 0,02%      0,59%        0,48%         -0,46%           0,11%         -0,18%

A korábbi európai hozamelőnyből hozamhátrány lett!

Ehhez csak annyit fűznék hozzá, hogy az euró-jen nagyon betegesnek néz ki, pedig a japánok is mindent megtesznek, hogy devizájukat gyengítsék…

/érdekesség: 2013 végén még a piac azt várta, hogy 2015 decemberére az európai rövid kamatszint (EURIBOR, 2015 Dec Future) ugyanott lesz, mint az amerikai (Fed Funds Future, 2015 Dec), most a várakozás szerint az amerikai kamatszint 50-60 bázisponttal magasabb lesz. Nagyot nyílt az olló/

www.zsiday.hu