Francia kötvények és részvények

Egészen máshogy reagálnak a francia kötvények és részvények arra a kicsi, de nem elhanyagolható potenciális kockázatra, hogy egy populista kormányzat alatt Franciaország kiléphetne az eurózónából: a kötvények esnek, a részvények jól tartják magukat. Erre lehet magyarázat, amit a cikk sugall, hogy több külföldinek van kötvénye, mint részvénye, és azt adnak el, amit tudnak, de olyan logika is lehet mögötte, hogy egy elinflálódó „újfrank” (hiszen a kilépés értelme a fizetőeszköz, a megtakarítások és bérek leértékelése pl. munkaerőpiaci reformok helyett, hiába ígérik a kezdeti 1-1 átváltást) ártalmasabb lenne az államkötvényeknek, hiszen akár 10-20% értévesztés is érhetné őket, csak devizaárfolyam oldalról, viszont egy leértékelődő frank növelné csomó francia cég versenyképességét azon keresztül, hogy pl. olcsóbbá válna a munkaerő meg minden más honi költség. Ergo ceteris paribus sokkal nagyobb kockázatnak van kitéve egy eurós francia államkötvény-birtokos, mint egy részvénytulajdonos – legalábbis erről az oldalról. A kötvénytulajdonosokkal lenne felmosva a padló.