Zsiday: reáleszközbe kell fektetni, különben biztos a veszteség

A tartósan alacsony kamatok és a növekvő infláció korát hozhatják el a következő évek, a fejlett világ esetleges recessziója miatt pedig a helikopterpénzt is bevethetik – mondta Zsiday Viktor a Portfolio Öngondoskodás 2016 konferenciáján. Szerinte a magyar lakosságnak is a reálbefektetések felé kellene fordulnia, a nominális eszközök ugyanis vagyonvesztéssel fenyegetnek.

Zsiday előadásában többek között az alábbiakról beszélt:

  • Az 1970-es évek végéig erősen szabályozott volt a pénzügyi szektor a világban, ezt követően azonban a Reagan- és Thatcher-adminisztrációk idején erőteljesen csökkent a vállalatok és a vagyonosabb magánügyfelek adóterhe.
  • Olyan szabályozói környezet alakult ki, amely nemcsak a vagyoni különbségeket, hanem az eladósodás mértékét is jelentősen növelte az elmúlt évtizedekben.
  • Amíg az adósságok ilyen magasak, 1. jelentős kamatemelés nem tud bekövetkezni, 2. jelentős jövedelemátcsoportosítással képzelhető csak el az adósság leépítése, mégpedig a gazdagoktól a szegények felé.
  • Az elmúlt évek új jelensége, hogy míg korábban a jegybanki függetlenség sérthetetlen volt, most szoros az együttműködés a kormányok és a jegybankok között.
  • Nem igaz, hogy a jegybankok a kormányokkal összefogva ne tudnának inflációt generálni, az infláció korszaka ezért vissza fog térni, és ez az adósság leépítésében is segíthet.
  • Figyelemre méltó a Bank of Japan tevékenysége, amely agresszív módon elkezdte felvásárolni a japán államadósságot, elöregedő társadalom mellett.
  • A fejlett világ esetleges recessziója oda fog vezetni, hogy bevetik a helikopterpénzt is.
  • Reálhozamok elérésére reáleszközökbe történő befektetéssel lesz lehetőség a jövőben, de persze ez a bukás valószínűségét is növeli.
  • A magyar lakosságnak is a reálbefektetések felé kellene fordulnia, ha nem akar vagyont veszíteni. Racionális lehet még túlértékelt eszközt is megvenni, ugyanis a reáleszközök értéke hosszú távú átlagban legalább a nominális GDP-nek megfelelő ütemben nő.
  • A nominális befektetések vagyonvesztéssel fenyegetnek.