Zsiday Viktor (Citadella), HOLDBLOG Archívum

Omikron-recesszió?

2021. 12. 05. Zsiday Viktor (Citadella)

TLDR: Az omikron vírusvariáns miatt lehetséges, hogy súlyos lezárásokat kell bevezetni a fejlett világban február-május között, ami recesszióhoz is vezethet. De ez még egyáltalán nem…

Miért pánikolnak a tőzsdék?

2021. 11. 27. Zsiday Viktor (Citadella)

Gigantikus áresés volt a világ tőzsdéin, de miért? A válasz elég egyszerű: ha igaz, amit, most gondolunk az új COVID variánsról, akkor nagyon nagy baj van….

Hungarian Forint money pack 3d illustration.

Heti összefoglaló – 2021.11.21.

2021. 11. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

A nemzetközi piacokkal kapcsolatban sok újat nem tudok mondani, de idehaza zajlottak az események. Több hónapos mélypont a forintban, felrobbanó állampapírhozamok, bújtatott kamatemelés. Írhatnék erről…

Heti összefoglaló – 2021.11.14.

2021. 11. 15. Zsiday Viktor (Citadella)

A piacokon nincs sok változás a korábbiakhoz képest: továbbra is Goldilocks, csak a héten erre rájött némi inflációs para, amitől az amerikai hozamok ismét felugrottak….

Kornai

2021. 11. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Múlt héten hunyt el a legnagyobb magyar közgazdász, Kornai János. 1995-ben, közgazdászhallgatóként olvastam A hiány és az Indulatos röpirat című műveit, és ezek többet adtak…

Heti összefoglaló – 2021.11.07.

2021. 11. 08. Zsiday Viktor (Citadella)

Melt-up Kiderült már a korábbi piaci hangulati felmérésekből, hogy októberre jelentősebben levágták a részvényarányt a vagyonkezelők, rekordalacsony szintre csökkentették a kötvényeket, és tetemesebb készpénzt halmoztak fel….

Heti összefoglaló – 2021.10.31.

2021. 11. 01. Zsiday Viktor (Citadella)

Makro-zanza az elmúlt másfél évről A kormányzatok a Covid recesszió, gazdasági összeomlástól való félelmükben a 2. Világháború óta nem látott hatalmas fiskális élénkítést végeztek, azaz a jegybankok…

Heti összefoglaló – 2021.10.24.

2021. 10. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Az amerikai részvénypiac (S&P500) mindenkori maximumot ütött a hozamemelkedés és a kínai lassulás hírei ellenére. Habár a Delta láthatóan elkezdett Európában is gondokat okozni (egyelőre…

Heti összefoglaló – 2021.10.17.

2021. 10. 18. Zsiday Viktor (Citadella)

Felrobbant a réz, az EURJPY és még az eddig gyenge platina árfolyama is. Mindezek klasszikus növekedési proxy-k, és arra utalnak, hogy a piacok fókuszában egyértelműen a…

Heti összefoglaló – 2021.10.10.

2021. 10. 13. Zsiday Viktor (Citadella)

Az alapprobléma a tőkepiacokon változatlan. Az államkötvények hozamának emelkedése figyelhető meg szinte minden országban (például a UK tízéves állampapírhozam 2 éve nem volt ilyen magas, a…

Heti összefoglaló – 2021.10.03.

2021. 10. 04. Zsiday Viktor (Citadella)

Az uralkodó sztori változatlan A Delta nem is olyan veszélyes, a gazdaságok nőnek, de a megugró energiaárak + a QE káros hatásai (elsősorban lakásárak felrobbanása) miatt a pénznyomtatást…

Heti összefoglaló – 2021.09.26.

2021. 09. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Általában van valami eseménysor, amire fel vannak húzva a piacok, és majdnem mindent az mozgat. Ez jelenleg nem más, mint a QE-programok leállítása, és a…

Heti összefoglaló – 2021.09.19.

2021. 09. 19. Zsiday Viktor (Citadella)

A tapíresés folyamatban van: láthatóan egyre inkább konszenzussá válik, hogy miután van növekedés, és a Delta hatása sem lesz tartós, a jegybankok szépen visszaveszik a…

Heti összefoglaló – 2021.09.12.

2021. 09. 12. Zsiday Viktor (Citadella)

Érdekes mozgások voltak a héten a piacokon. Estek a részvények és a nemesfémek, miközben a réz és az olaj emelkedett, a kötvényhozamok pedig szintén inkább…

Heti összefoglaló – 2021.09.05.

2021. 09. 06. Zsiday Viktor (Citadella)

A szokásosnál is nehezebb helyzetben vagyok, mert amit gondolok, és amit látok azok tökéletesen ellentmondanak egymásnak. Alapvetően azt gondolom, hogy az ázsiai országokon jelentősen lassít…

A digitális jegybankpénzről

2021. 09. 03. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy látom az elmúlt hónapok beszélgetései alapján, hogy sok tévképzet van a jegybanki digitális pénzekkel (CBDC – central bank digital currency) kapcsolatban még közgazdászok között…

Heti összefoglaló – 2021.08.29.

2021. 08. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

(Ez egy rövid tőkepiaci, befektetési, makrogazdasági áttekintés arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról. Egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a…

Heti összefoglaló – 2021.08.22.

2021. 08. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

(Ez egy rövid tőkepiaci, befektetési, makrogazdasági áttekintés arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról. Egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a…

Heti összefoglaló – 2021.08.15.

2021. 08. 15. Zsiday Viktor (Citadella)

(Ez egy rövid tőkepiaci-befektetési-makrogazdasági áttekintést arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról; egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a véleményem, másrészt,…

Heti összefoglaló – 2021.08.09.

2021. 08. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

(A jövőben megpróbálok heti rendszerességgel, vasárnap vagy hétfőn egy rövid tőkepiaci, befektetési, makrogazdasági áttekintést adni arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról. Egyrészt,…

Megöli-e a növekedést az indiai vírusvariáns?

2021. 06. 04. Zsiday Viktor (Citadella)

Kivonat a kollégáimmal történt beszélgetésekből (az ábrákat Cser Tamás kollégám készítette): Tényleg veszélyesebb az indiainak nevezett (B 1.617.2, új nevén Delta) variáns a korábbinál? Úgy…

Indián nyár?

2021. 05. 21. Zsiday Viktor (Citadella)

3 hete írtam arról, hogy az új vírusvariánsokkal még baj lehet, és ez jelenti a legnagyobb bizonytalanságot a világgazdaság jövője kapcsán. Sajnos úgy tűnik, hogy…

Mutánsok háborúja

2021. 04. 28. Zsiday Viktor (Citadella)

A világgazdasági kilátásokkal kapcsolatos legnagyobb kérdés jelenleg az, hogy mennyire tudják kikerülni a vakcinációból vagy fertőzésből adódó védelmet az új vírusmutánsok. Sajnos az ezzel kapcsolatos…

A vakcinák magyarországi hatékonyságáról

2021. 04. 25. Zsiday Viktor (Citadella)

Nem vagyok virológus, de még orvos sem, viszont a számokhoz valamennyire értek (bár a fiam szerint például a differenciálegyenletekkel kapcsolatos tudásom maximum amatőrnek nevezhető), ezért…

Magasnyomású világgazdaság

2021. 04. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

Az elmúlt év véleményem szerint áttörést hozott a gazdaságpolitikában: végérvényesen velünk marad a Modern Monetáris Elmélet gyakorlattá válása, azaz a jegybank-állam koordinált stimulus. A válság…

Forintgyengítés = euroizáció

2021. 03. 25. Zsiday Viktor (Citadella)

A folytonos forintgyengítés szinte a hazai gazdaságpolitika része lett, aminek van egyfajta logikája: afféle ázsiai modellt másolva, alulértékelt devizával, alacsony kamatokkal és támogatott hitelekkel próbálunk…

Növekedés vagy halottak: hamis választás

2021. 03. 06. Zsiday Viktor (Citadella)

Tavasz vége óta az európai politikusok egy hamis és téves választásban hisznek: azt gondolják, hogy dönthetnek, hogy erős gazdaságot VAGY kevés halottat akarnak. Ez tévképzet….

Eufória kimaxolva

2021. 02. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

Nagyon rég láttam a nemzetközi piacokon olyan eufóriát, mint amilyen most van. Szinte minden, amit figyelek, ugyanazt mutatja: elképesztő az optimizmus és a felelőtlenség. Ennek…

Gamestop flash crash lesz?

2021. 01. 31. Zsiday Viktor (Citadella)

A Gamestop short squeeze túlmutat önmagán, és azon, hogy a kisbefektetők szétnyerték magukat a nagy hedge fundok kárára. A sztoriban benne rejlik egy hirtelen, nagyon…

Hogy lesz így növekedés?

2021. 01. 14. Zsiday Viktor (Citadella)

Az EU végképp elrontotta a vakcinabeszerzést. Nincs elég oltás. Nem lesz fesztiválszezon. Örökké tart a karantén. Elmarad a nyár. Ebből így sosem lesz gazdasági növekedés….