A svájci jegybank elképesztően idióta 2015. januári lépése után (erről akkor bővebben írtam) már nem támasztok magas elvárásokat a jegybankárokkal szemben, és a cseh jegybank…
Citadella bejegyzései
Akik sosem buknak
Azt írja a Bloomberg, hogy az amerikai pénzügyi felügyelet vizsgál egy befektetési alapot, amelyik azt ígérte a befektetőknek, hogy sosem fognak pénzt veszíteni. Ezt nem…
Egyedül nem megy?
Magyarország az elmúlt 50 év tapasztalatai alapján nem tud külső pénzügyi támogatás nélkül növekedést felmutatni. Ebben nem hozott változást sem a rendszerváltás, sem a fülkeforradalom….
Mitől lesz gazdag egy ország?
Elég jól tudjuk, hogy mitől lesz gazdag egy ország. És tudjuk azt is, hogy mitől nem. Kiváló példák vannak mindkettőre a 20. századból. A második…
10% bérnövekedés? Tényleg?
Nem. Habár a média sok helyen lehozta, hogy szenzációs, 10%-os év/év béremelkedés volt Magyarországon, ez valószínűleg távol áll az igazságtól. Eleve a versenyszférában 9%, az…
A nagy kelet-európai konvergencia
Az EU-csatlakozás után a kelet-európai országokban jellemzően jóval alacsonyabb volt az árszínvonal, és jóval kisebbek voltak a bérek, mint Nyugaton. Azonban az unió hatásai egyértelműek,…
Mit adtak nekünk az európaiak?
Interjút adott Günter Öttinger német uniós biztos, amit a Portfolio.hu a szenzációhajhász „Óriási ütőkártyát kapott az Orbán-kormány az EU elleni támadásokhoz” címen hozott le. Azt mondja a…
Olimpia pipa, felkészül Paks 2?
Közepesen fejlett/alulfejlett országok számára gazdaságilag az egyik legveszélyesebb az úgynevezett fehér elefánt projektek megjelenése. A legendák szerint a thai uralkodó adta a már terhessé vált…
BUX és GDP
A részvényárak alapvetően a profitok alakulásától függenek, a profitok alakulása pedig – bár elég ciklikus és erősen kileng –, de hosszabb távon azért nagyjából a…
A piac rossz oldala
A piacokon minden nap bizonyítványosztás van, nem lehet elmismásolni az eredményeket, mindenkinek azonnal odatolják az orra alá a teljesítményét. Ez alapján idén úgy tűnik, hogy…
Trump védelmében
Attól még hogy Trump narcisztikus szociopata, vannak dolgok, amiben igaza van, de mivel a médiának – sok szempontból teljes joggal – elejétől ellenszenves, ezért bármi,…
Fog-e pörögni a lakásépítés?
Óriás felpörgés kezdődött tavaly az új lakások piacán, de félő, hogy ez gyorsan ki is húny, ahogyan ebben a cikkben tökéletesen leírják. A helyzet az,…
Hogyan keress pénzt a tőzsdén?
Nagyon-nagyon kevés ember tudott tőzsdézésből meggazdagodni az idők folyamán, és azok egy része is később elbukta vagyonát. A közgazdászok halmozottan hátrányos helyzetűek: egyrészt azt hiszik,…
Fogyasztói boom+infláció
A hazai fogyasztók egy felmérés szerint 10 éve nem látták ilyen szépnek a jövőt. (Lásd grafikon, világoskék vonal.) Ez természetesen nem véletlen. A fogyasztók bizalma jellemzően…
A líra nem rubel
2016 elején rubelben denominált orosz államkötvényeket vásároltam (természetesen ex post nézve túl keveset), amely számomra az év egyik legjobb befektetése volt, a kötvényeken elért hozam…
De miért?
Az elmúlt napokban elég sokan megkérdezték, hogy de most komolyan, miért? Miért akarjátok VALÓJÁBAN kivezetni a Plotinus Holding Nyrt.-t a tőzsdéről? Nem igazán tudok mást…
Macro 2017
Időnként érdemes a legegyszerűbb globális makrogazdasági összefüggések figyelembevételével végiggondolni, hogy mi várható a piacokon. Habár a különböző tőzsdei árfolyamokra számtalan tényező hat, van értelme a…
Egy tudománytalan ábra
Az EU-ban jól láthatóan zajlik a bérkonvergencia, ehhez raktam össze gyorsan egy teljesen tudománytalan, de talán mégis kicsit informatív ábrát. A vízszintes tengelyen az egy…
Gazdagon mész nyugdíjba?
Nem. Az inflációval foglalkozó korábbi részben már írtam erről, de azt gondolom, érdemes még egy kicsit körüljárni a témát. ÁtlagJózsi 30 éve átlagfizetést keresett, amit…
Infláció 2. rész
Ha az infláció az elmúlt években egyre kevésbé mutatja jól a megélhetési költségek változását, abból több dolog is következik. Befektetőként az egyik legfontosabb, hogy nem…
Mit mutat az infláció? 1. rész
Semmiképpen sem azt, amire a legtöbben gondolnak (de nem azért, mert „a kormány csal”, meg a „statisztikusok hazudnak” – amit gyakran hallok). Az emberek fejében…
Indul az isztanBULI?
Törökország gazdasági összeomlása már pár éve érik. 2008-9 után mindenkinek megadatott az esély, hogy észbe kapjon, és egyenesbe rántsa a saját gazdaságát, lecsökkentve a korábban…
A legnagyobb magyar, a Másoló
Gróf Széchenyi István a legnagyobb magyar, ezt minden általános iskolás tudja. De mi az, amivel ő olyan sokat tett és amit most is tudnánk hasznosítani…
Az ITEXIT-para
Az elmúlt hetekben határozottan komoly feszültségek alakultak ki az európai tőkepiacokon az olasz népszavazás kapcsán. Nem pusztán az olasz állampapírok gyengültek, de az európai részvények…
Új utakon a gazdaságpolitika?
Az elmúlt hetekben olyan gazdaságpolitikai szólamok és bejelentések hangzottak el, mintha nem a Nyugat-Balkánon élnénk. És ez jó. Lázár János elismeri, hogy „brutálisan romlott” versenyképességünk,…
Még mindig van fűtőanyag az ingatlanboomhoz
A válság utáni nadrágszíjszorítás, a gazdagoknak kedvező jövedelempolitika és az EU-s támogatások hatására Magyarországra áramló pénzek megtették hatásukat: a hazai lakossági vagyon 2007-8-hoz képest duplázódott!…
Keleti oldal – nyugati oldal
Ha igaz az a feltételezés, hogy a globalizáció veszteseinek lázadása okozta a Trump-jelenséget és a Brexitet, akkor ennek komoly kihatása lehet Európára, és azon belül…
Újra szól a kilenclövetű
A 9%-os társasági adónak, mint azt tegnap írtam, sok haszna nem lesz a hazai gazdaság JELENLEGI szereplői számára: az 500 millió nyereség alattiak, akik a…
9%
Alapvetően minden adócsökkentést támogatok, a kisebb adók–kisebb állam pártján állok, ezért örülök a ma bejelentett társasági adócsökkentésnek. Ugyanakkor vegyes érzéseim is vannak ezzel kapcsolatban: ha…
Mi értelme van a tőzsdén lenni?
Megvallom őszintén, hogy egy éve, amikor az MNB megvásárolta a Budapesti Értéktőzsdét, nagyon nagy reményeim voltak. Habár nem vagyok híve az állami tulajdonnak a gazdaságban,…