Négy olyan negatív tényező is veszélyezteti jelenleg a világgazdaságot, amelyek külön-külön még talán kezelhetők lennének, de együtt egyre valószínűbbé teszik, hogy a következő 12-18 hónapban…
Zsiday Viktor (Citadella) bejegyzései
Tények – különkiadás
– Kínai tőzsde kétéves minimumon: – A BUX index 4 nagy komponense közül kettő egyértelmű hosszú távú eső trendben (Mtelekom, Richter), kettő gyanúsan tapad az…
Független-e a magyar jegybank?
Természetesen nem az a kérdés, hogy politikailag vagy törvényileg független-e, hiszen ez nem kérdés, hanem az, hogy a nemzetközi folyamatoktól független-e? Erre pedig az az…
Hogyan zilálják szét a jegybankok a társadalmat?
Azt mondja Merkel, hogy kezelniük kell Németország egyik legnagyobb problémáját, mégpedig azt, hogy iszonyatosan drágulnak a lakások. És ez nem csak német probléma, hanem lassan…
Miért gyengül a forint?
A rövid távú helyzet elég egyértelmű: az amerikai (és máshol is elkezdődő) kamatemelési ciklus miatt minden alacsonyabb kamatú ország kevésbé vonzó, és mint oly sokszor…
Mikor lesz a következő globális recesszió?
1980 óta 4 komolyabb globális lassulás/recessziós hullám volt a világgazdaságban, amint azt az OECD ábrája is mutatja: 1982, 1991, 2001, 2009 voltak a komolyabb problémák…
Miért nyert a Fidesz?
1992-ben Bill Clinton egyik elhíresült mondása az volt, hogy „It’s the economy, stupid!”, szabadfordításban: „A gazdaság a lényeg te hülye!” – ezzel célozva arra, hogy…
Bérrobbanás, fogyasztási boom és ingatlanbuborék Magyarországon
A hazai gazdaságról alkotott elkövetkezendő 2-3 évre vonatkozó makroképem eltér a konszenzustól: míg legtöbben a bérnövekedés dinamikájának csökkenésére számítanak, mivel a magyar termelékenység csak nagyon…
Kereskedelmi háború
Trumpnak igaza van a védővámokkal, bármennyire is nem tetszik ez a szabadkereskedelem híveinek. Kína ugyanis csal. A világ Kínát azért vette be a WTO-ba, mert…
Emelkedhetnek-e tovább a magyar bérek?
A standard válasz az, hogy nem nagyon, le kell lassulnia a béremelkedésnek, mert a termelékenység nem nagyon nő. Én azonban azt gondolom, hogy a következő…
Egy stadion hány angoltanár?
A globális gazdaságban az informatikai ismeretek és az angoltudás kábé ugyanaz, mint 100 éve az írás-olvasás tudás: ezek nélkül el lehet lenni, de rendes állást…
Évértékelő és demográfia
Orbán Viktornak demográfiailag teljesen igaza volt évértékelőjében. A demográfia a nagyon hosszú távú gazdasági-társadalmi folyamatok egyik legfontosabb meghatározója, és ha már pályára állt, akkor nehéz…
Magyar tőzsdére magyar chaebolt!
A chaebol (cséból) dél-koreai kifejezés, családi irányítású konglomerátumot jelent. Dél-Korea gazdaságában kiemelkedő szerepet játszanak, mi is ismerünk néhányat: Samsung (árbevétele a magyar GDP duplája!!!), LG,…
Ennyi volt?
Vajon ennyi volt a 2018-as „flash crash”? Lesz még lejjebb? Vagy innen újra kezdődik az emelkedő trend? Nyilvánvalóan erre a kérdésre szeretne választ kapni minden…
Politikai gazdaságtan
A közgazdaságtan kifejezés („economics”) csak a huszadik században terjedt el, előtte a politikai gazdaságtan („political economy”) elnevezést használták, amely sokkal jobban rámutat arra a tényre,…
Jegybankárok új utakon
Az elmúlt hetek–pár hónap legfontosabb makrogazdasági változása az, hogy elkezdődtek a kamatemelések világszerte. És nem csak maguk a konkrét kamatemelések számítanak, hanem sokkal inkább az,…
Miért nincs magyar infláció?
Bár az elmúlt évek hazai növekedését eléggé jól láttam, de az inflációval kapcsolatban tévedtem: sokkal lassabban jelentkezik, mint azt vártam. Ennek persze egyik oka, hogy…
Az EU-pénzek hatásáról
A napokban Orbán Viktor és Kovács Árpád (ÁSZ) is azt mondta, hogy az EU-pénzeknek nincs is olyan nagy hatása a gazdaságra, amire jó példa, hogy…
Megindulnak-e az európai hozamok?
Érdekes események zajlanak a kötvény/kamatpiacokon, különösen Európában. A német 2 éves állampapír hozama 5 hónapos csúcsra ugrott, az amerikai 10 éves állampapírok hozama 9 hónapja…
A sértett sortos
Mostanában többektől megkaptam, hogy biztosan megsértődtem a piacra, amiért nem esik; és hiába írtam többször arról, hogy rosszak a hosszú távú kilátások, már csak sértődésemben…
Hogyan lettem gazdag?
Erre a kérdésre állítólag Rothschild báró azt válaszolta: „I always sold too early”*, azaz mindig túl korán adtam el. Aki már látott pár gazdasági/tőkepiaci ciklust,…
Ez a teteje?
Egészen elképesztő árfolyammozgásokat produkál a Bitcoin: egy nappal azután, hogy átlépte a 10000 dolláros álomhatárt, elérte a 11000 dollárt, majd azon nyomban közel 9000 dollárig…
Ki futja a kockázatot?
Korábban beszélgettem egy barátommal arról, hogy az MNB szeretné átterelni a lakosságot fix kamatozású hitelekbe – azért, hogy ne járjanak pár év múlva egy esetleges nagy…
A múltbeli hozamokról
Az elmúlt 50 évben az amerikai részvénypiac éves 9,8% hozamot generált*, ami megsüvegelendő. Sokan abból indulnak ki, hogy mivel ez volt az elmúlt ötven évben,…
Mi a baj az állami árszabályozással?
Jönnek a taxisok, árat kellene emelni – mondják –, hiszen már tök régen nem emeltek. Persze azért emlékszünk, hogy amikor kialakították az új, államilag fixált árakat, akkor…
Az kispapírokrúl
Két nagy, igazi, agyeldobós kispapír-árrobbanást láttam eddig a magyar tőzsdén, az elsőt 1997-ben, a másodikat 2006-7 táján. Mindkettőre jellemző volt, hogy a bikapiaci emelkedés utolsó…
A passzív befektetések halála
A következő 10-15 évben véleményem szerint passzív, statikus befektetésekkel (pl. a klasszikus 60-40 részvény-kötvény portfólió) csak negatív reálhozamot lehet majd elérni. Ennek több oka van,…
Alakul a magyar ingatlanbuborék?
A jegybankárok világszerte eszközárbuborékokat gyártanak mostanában, mivel tévesen, az eszközárakat figyelmen kívül hagyva, csak a szűken vett fogyasztói inflációra koncentrálnak, és ahogy elnézem, a hazai…
Egy újabb jó ábra
Gyakran egy ábra sokkal jobb, mint akárhány leírt mondat, és most ismét beleakadtam egy fontos grafikonba. Már korábban is írtam arról, hogy a különböző lakossági…
Platón a politikáról
Platón azt mondta, hogy ha nem veszünk részt a köz ügyeiben, akkor arra leszünk kárhoztatva, hogy nálunknál rosszabb emberek uralkodjanak felettünk. Miért fontos ez az…