Zsiday Viktor (Citadella), HOLDBLOG Archívum

Platón a politikáról

2017. 10. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

Platón azt mondta, hogy ha nem veszünk részt a köz ügyeiben, akkor arra leszünk kárhoztatva, hogy nálunknál rosszabb emberek uralkodjanak felettünk. Miért fontos ez az…

A legfontosabb ábra

2017. 10. 13. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy gondolom, hogy a globális gazdaság kilátásai szempontjából a legfontosabb ábra az, amit a szöveg alján mellékeltem és amely a fejlett világbeli munkanélküliségi rátát mutatja….

2 hír + kommentár

2017. 10. 12. Zsiday Viktor (Citadella)

Első hír: Portfolio.hu Az ÁSZ elnöke a munkára terhelődő adók egyikének csökkentését javasolja, amivel teljesen egyetértek. Nemzetstratégiailag nagyon fontos, hogy a hazai nettó bérek közelítsenek…

Swapokkal interveniál az MNB

2017. 10. 11. Zsiday Viktor (Citadella)

A devizacsere ügylet (fx swap) viszonylag egyszerű: az egyik devizát elcseréljük a másikra, majd egy idő múlva visszacseréljük. Például ha van 1 euróm, elcserélem ma…

Miért írok gazdasági blogot, avagy válasz a válaszra

2017. 09. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

Többen – teljesen jogosan – kritizálták a legutóbbi, magyar modellről szóló írásomat, amelyben valóban szakmailag helytelen GDP-adatokat hasonlítottam össze. Ez hiba volt. Részben erre reagál…

Az eszközárinfláció az új svájcifrank-hitelezés

2017. 09. 18. Zsiday Viktor (Citadella)

A hétvégén találkoztam az egyik legjobb hazai makroelemzővel, aki azt mondta, hogy számára a devizahitelezés-fiaskó legnagyobb tanulsága az, hogy minden héten azon gondolkodik, hogy mi…

Mennyi az infláció? Mindegy!

2017. 09. 14. Zsiday Viktor (Citadella)

Gyakorlatilag teljesen mindegy, hogy 0,9% vagy 2,1% az infláció mondjuk az USA-ban vagy Európában, és a jegybankok tévúton járnak, amikor az olyan nüanszoktól teszik függővé…

A magyar modell sikere

2017. 09. 11. Zsiday Viktor (Citadella)

Orbán Viktor szerint nem az uniós pénzektől nő a magyar gazdaság, és a magyar modell egyértelműen sikeres. Ezt vallják a hozzá közel álló közgazdászok is, akik…

Padlógázzal a lejtőn

2017. 09. 08. Zsiday Viktor (Citadella)

A hazai és régiós gazdaságok ezerrel robognak, hatalmas a bérnövekedés, teljesen beszűkült a munkaerőpiac, ömlenek be az EU-s milliárdok, egyszóval iszonyú konjunktúra van. Mit kellene…

A vég kezdete

2017. 08. 24. Zsiday Viktor (Citadella)

Elméletben mindenki, aki egy kicsit is foglalkozott a témával, tudja, mikor kell a tőzsdén hosszú távra részvényeket venni. Akkor, amikor recesszió tombol, magas a munkanélküliség,…

Az átpolitizált bankrendszer kockázata

2017. 08. 20. Zsiday Viktor (Citadella)

Kiváló cikksorozatot írt Brückner Gergely a hazai oligarchisztikus kapitalizmus kiépüléséről, de úgy érzem, nem volt benne eléggé hangsúlyos a bankrendszer–gazdaság összefüggésének kibontása, nevezetesen az, hogy…

Indulnak a hozamok?

2017. 06. 27. Zsiday Viktor (Citadella)

Az EKB (Draghi) mai leheletnyi jelzése után nagyot ugrottak mind Európában, mind az USA-ban a kötvényhozamok, előrevetítve egy további nagyobb mozgás lehetőségét. Nem biztos, hogy…

Buborékfújók

2017. 06. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

A tábornokok mindig arra készülnek, hogy az előző háborút megnyerjék. Éppen így a jegybankok is mindig az előző válságok/problémák kezelésével foglalkoznak. Az 1970-es évek inflációs…

NULLA

2017. 06. 08. Zsiday Viktor (Citadella)

NULLA! Ennyi lesz kábé a globális tőkepiacokon elérhető passzív hozam a következő 10 évben. Jó esetben reálértelemben, rossz esetben nominálisan. A kötvények hozamát ugye nem…

Sok-sok gyermeket!

2017. 05. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Habár sok dologban nem értek egyet a kormány gazdaságpolitikájával, azt gondolom, hogy a családok/gyerekszám növelése kulcsfontosságú, és minden ösztönzőt be kell vetni ennek érdekében, emiatt…

Bitcoin-mánia

2017. 05. 24. Zsiday Viktor (Citadella)

Most már elég nagy ahhoz a Bitcoin-mánia, hogy ha írok erről egy cikket, akkor az talán bejelzi a piac tetejét. Legalábbis egy időre. A Bitcoin…

Gazdaság = Klíma = Káosz

2017. 05. 20. Zsiday Viktor (Citadella)

Sokat gondolkoztam, hogy írjak-e erről a témáról, mivel alapvetően nem értek hozzá, de aztán arra jutottam, hogy mégis érdemes, ugyanis mind a gazdaság/tőkepiacok, mind a…

Népességcsökkenés = hozamcsökkenés

2017. 05. 11. Zsiday Viktor (Citadella)

Az elmúlt időszak befektetési hozamait alapvetően befolyásolta, hogy olyan világban éltünk, ahol a népesség nőtt. Ez a világ változóban van, a fejlett országok nagy részének…

Globális gazdasági ciklus

2017. 05. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Mostanában többen megkérdezték tőlem, hogy hol tartunk a globális gazdasági ciklusban. Ez nagyon lényeges kérdés, és természetesen ha pontosan tudnék rá válaszolni, az nagyon sok…

A gonosz spekulánsok és a jó befektetők

2017. 04. 24. Zsiday Viktor (Citadella)

Tudjátok, mi a különbség a spekuláns és a befektető között? A politikusok tudják. Amikor valaki egy adott ország devizáját vásárolja, államkötvényeit, részvényeit, vállalatait veszi, akkor…

A cseh jegybank esete a tömött diszkóval

2017. 04. 21. Zsiday Viktor (Citadella)

A svájci jegybank elképesztően idióta 2015. januári lépése után (erről akkor bővebben írtam) már nem támasztok magas elvárásokat a jegybankárokkal szemben, és a cseh jegybank…

Akik sosem buknak

2017. 04. 18. Zsiday Viktor (Citadella)

Azt írja a Bloomberg, hogy az amerikai pénzügyi felügyelet vizsgál egy befektetési alapot, amelyik azt ígérte a befektetőknek, hogy sosem fognak pénzt veszíteni. Ezt nem…

Egyedül nem megy?

2017. 04. 11. Zsiday Viktor (Citadella)

Magyarország az elmúlt 50 év tapasztalatai alapján nem tud külső pénzügyi támogatás nélkül növekedést felmutatni. Ebben nem hozott változást sem a rendszerváltás, sem a fülkeforradalom….

Mitől lesz gazdag egy ország?

2017. 03. 30. Zsiday Viktor (Citadella)

Elég jól tudjuk, hogy mitől lesz gazdag egy ország. És tudjuk azt is, hogy mitől nem. Kiváló példák vannak mindkettőre a 20. századból. A második…

10% bérnövekedés? Tényleg?

2017. 03. 21. Zsiday Viktor (Citadella)

Nem. Habár a média sok helyen lehozta, hogy szenzációs, 10%-os év/év béremelkedés volt Magyarországon, ez valószínűleg távol áll az igazságtól. Eleve a versenyszférában 9%, az…

A nagy kelet-európai konvergencia

2017. 03. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Az EU-csatlakozás után a kelet-európai országokban jellemzően jóval alacsonyabb volt az árszínvonal, és jóval kisebbek voltak a bérek, mint Nyugaton. Azonban az unió hatásai egyértelműek,…

Mit adtak nekünk az európaiak?

2017. 02. 28. Zsiday Viktor (Citadella)

Interjút adott Günter Öttinger német uniós biztos, amit a Portfolio.hu a szenzációhajhász „Óriási ütőkártyát kapott az Orbán-kormány az EU elleni támadásokhoz” címen hozott le. Azt mondja a…

Olimpia pipa, felkészül Paks 2?

2017. 02. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

Közepesen fejlett/alulfejlett országok számára gazdaságilag az egyik legveszélyesebb az úgynevezett fehér elefánt projektek megjelenése. A legendák szerint a thai uralkodó adta a már terhessé vált…

BUX és GDP

2017. 02. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

A részvényárak alapvetően a profitok alakulásától függenek, a profitok alakulása pedig – bár elég ciklikus és erősen kileng –, de hosszabb távon azért nagyjából a…

A piac rossz oldala

2017. 02. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

A piacokon minden nap bizonyítványosztás van, nem lehet elmismásolni az eredményeket, mindenkinek azonnal odatolják az orra alá a teljesítményét. Ez alapján idén úgy tűnik, hogy…