dec.
6
2018

Az aranyról

A Párbeszéd a gazdaságról mai adásában Palotai Dániel, az MNB főközgazdásza, Schmidt Kálmán, a Magyar Aranypiac Kft. ügyvezető igazgatója és Juhász Gergely a Conclude Zrt. vezérigazgatója beszélgettek. A téma az arany volt. Az alábbiakban a beszélgetés főbb üzeneteit összegeztük, a beszélgetés teljes hang- és videóanyagát szintén megtalálja cikkünkben.

A beszélgetés hanganyagát megtalálja a Soundcloudon: 1. rész és 2. rész. Az ún. podcast kiváló szórakozás futás, kerékpározás és dugóban ülés közben is, mindenkinek csak javasolni tudjuk.
Az arany szerepe alapvetően a mai napig nem változott, egyrészt kockázatok elleni védelemként, másrészt befektetési portfólió diverzifikációként tekinthetünk rá. Egy jegybank esetén pedig stratégiai, stabilizáló tartalékeszközként. Ezeket egészíti ki az ipari, az ékszer- és a spekulatívabb, kereskedési piac funkciója.

Az arany egy sajátos tulajdonsága, hogy az értékét önmagában jelenti és nem valakinek az ígérete biztosítja, mint ahogy azt állampapíroknál, vagy akár készpénz esetén is látjuk. Jól mutatja értékállóságát, hogy 1946-ban 13210 forint volt egy kiló arany, most 11,5 millió forint, ami infláció feletti hozamot jelent – ez időszak alatt a forint értéke az ezredére csökkent.

A jelenlegi, 31,5 tonnás MNB aranytartalék fejenként csupán 35 ezer forintot jelent, ami egy potenciális devizaválságban nem sok biztosítékot nyújtana. A lakossági ékszer és befektetési arany állomány is jelentősen elmarad a nyugat-európai országokétól. Ebben a hozzáállásban jelenthet fordulatot a jegybanki vásárlás.

Az MNB 2018-as vásárlása a korábbi minimális aranytartalékot megtízszerezte, csatlakozva a világ jegybankjainál látható trendekhez, amelyek az elmúlt években folyamatosan vásárolták az aranyat. A 2008-09-es válság volt a fordulópont a jegybankok szempontjából is, ekkortól veszik újra nettó módon az aranyat és kezdték el az országhatárokon belül tárolni azt. Ez az egyetlen árupiaci termék, amit a jegybankok beszámítanak a tartalékba, még az ezüst és a platina sem tartozik ide.

Az arany legfőbb funkciója jelenleg felhasználási oldalról az ékszer, a második a befektetési termék és végül az ipari kereslet. A kínálat háromnegyedét adja a bányászat, elsősorban Kína, Oroszország, az Egyesült Államok és Kanada területén. Az arany árfolyamát ennek a – válság esetén potenciálisan hirtelen megugró – keresleti oldalnak és a kínálati oldalnak az egyensúlya határozza meg, ahogy mondani szokás: a „Szerelem és félelem”.

Ezek mellett az arany a pénz funkcióit is maradéktalanul be tudja tölteni, nem véletlenül használtak a történelemben oly’ sokszor aranyat pénzként – különösen krízis helyzetekben domborodik ki pénz szerepe. Még 2008-ban, a Lehman csőd idején is a bankok gyakran csak arany letét mellett voltak hajlandók egymásnak kölcsönözni.

A befektetési aranynak pontos jogi kritériuma van, ami aztán ÁFA-mentes vásárlást biztosít, de sokan a kezükön hordott gyűrűre is befektetésként tekintenek. Különösen igaz ez a világ más tájaira, Indiában például az emberek szinte magukon hordják a pénztárcájukat.
De létezik „papírarany” is, azaz aranyra szóló igazolás, amivel aztán tőzsdén lehet kereskedni. De azt tudni kell, hogy az értékpapírokon keresztüli befektetésnek van kockázata, hiszen annak csak két százaléka van meg fizikai letét formájában, ami csak békeidőben nem probléma. Azonban a válság során láttuk, hogy a fizikai arany ára a bizalom hiánya miatt elrugaszkodott a papíraranyétól. Az arany piacának forgalma a hetedik legnagyobb a világon, az euró-dollár piaca vezet ebből a szempontból.

A fizikai arany 2-5-10 grammos (egészen egy kilóig) aranyrudacskák kiszerelésben kerül legyártásra. Minél nagyobb a rúd, annál kedvezőbb a fajlagos ára, bár aztán eladni is egyben kell.
Egy fizikai aranyrúd valódiságának megállapításában segíthet a mágnesmérleg, ami kimutatja a leggyakoribb trükköt is, amikor wolfrámot körbeöntenek arannyal. Márpedig mindent hamisítanak, ami értékes, így az aranyat is. Ezért jó aranykereskedőt igénybe venni arany adásvételekor.
Egyes aranykereskedők esetén probléma lehet a fizikai arany tárolásának kérdése, de ezen az MNB biztonsági szempontok miatt nem tud segíteni.


Az Inforádióban elhangzott adást teljes egészében meghallgathatja és megnézheti az alábbi felvételeken:


A Párbeszéd a gazdaságról sorozat korábbi részeit itt olvashatja.