Az érzelem rossz tanácsadó

A képet, amit valamikor a 2001-2002-es tőzsdei pánik során rajzoltuk, talán nem nagyon kell magyarázni. Miközben ruházat esetén mindenki szeret olcsóbban hozzájutni ugyanahhoz, a részvénypiacok esetén ez kevesek képessége. Persze van mivel indokolni, hiszen a ruhától nem ijedünk meg, ha esik az ára, de a részvényektől (vírustól; gazdaságtól; politikától; mindegy, mitől) igen. És részben jogos, mert van, amelyiktől meg is kell, de vannak olyan vállalatok, amelyeknek nem lesz akkora bajuk, mint az most árazzák. Mi ezeket keressük.
Felmerül a kérdés, hogy a riadt (vagy eufórikus, de attól most távol állunk) állapotban hozott döntések mennyire bizonyulnak helyesnek. Lehet sejteni a választ, de azért kiszámoltuk: a félelem és eufória (a tőzsdei érzelmek) hatása alatt a HOLD 2000 alapunkból ki- és beugráló befektetők hozama évi (!) 6 százalékponttal alacsonyabb, mint az alap hozama.