Időzített bomba az inflációban?

Elképzelhető. Ráadásul pont ott ketyeg, ahol senki nem számít rá.

Az infláció jövőbeli becslése során az elemzők többsége az inflációs kosár állami árszabályozással érintett részét (így a lakossági energiaárakat is) stabilan nullának állítja be. Az OTP augusztus végi inflációs elemzésében „erősen menedzselt” jellege miatt nem számol ebben a kategóriában nullánál nagyobb nyomással, de az MNB elemzéseiben sincs nyoma, hogy inflációs veszélyt éreznének ebből a szegmensből. Nem találtam olyan írást, ami ezzel a problémával foglalkozott volna.

Ez azért furcsa, mert a nemzetközi energiapiacokon durva dolgok történnek: a múlt nyárhoz képest a határidős gáz- és áramárak a forint gyengülését is kalkulálva durván 7080% (!) százalékkal mentek fel. Az alábbi ábrák a villamos energia és a földgáz európai piaci áralakulását mutatják az elmúlt 15 hónapban, forintban.

A magyar rendszerben számos puffer van, ami a lakossági  szabályozott és a világpiaci árakat próbálja függetleníteni egymástól, a jelenlegi helyzetben ezért a fő kérdés az, hogy az erős állami árszabályozói akarat hosszú távon is meg tudja-e akadályozni  a jelenlegi  piaci árak begyűrűzését a magyar lakossági árakba?  (Folytatjuk.)

Földgázár, 1 hónapos határidő, forintban (forrás: Bloomberg)

Földgázár, 1 hónapos határidő, forintban (forrás: Bloomberg)

 

Földgázár, 1 éves határidő, forintban (forrás: Bloomberg)

Földgázár, 1 éves határidő, forintban (forrás: Bloomberg)

 

Elektromos áramár, 1 éves határidő, forintban (forrás: Bloomberg)

Elektromos áramár, 1 éves határidő, forintban (forrás: Bloomberg)