Irányt váltott a FED?

Tegnap este az amerikai FED nem emelte az irányadó kamatlábat, maradt a 2,25-2,50%-os sáv.
A kamatdöntés nem okozott különösebb meglepetést.

A Világgazdaság napilap a mai napra (tehát a kamatdöntés másnapjára) időzítette Nouriel Roubini 03/18-i hétfői keltezésű cikke magyar fordításának megjelentetését a „vélemény” rovatban.

(A cikk angol nyelvű eredetije a Project Syndicate oldalán jelent meg.)
(Roubini arról híresült el, hogy a 2008-as válságot évekkel előbb előre jelezte.)

https://hu.wikipedia.org/wiki/Nouriel_Roubini
https://en.wikipedia.org/wiki/Nouriel_Roubini

Cikkében Roubini összefoglalja, hogy szerinte mi okozta a FED irányváltását (decemberben még két kamatemelést tervezett a FED):

  1. Az év végi heves részvénypiaci visszaesés, melyet szerinte felgyorsított a FED azzal, hogy decemberi ülésén a pénzügyi kondíciók szigorításáról döntött.
  2. A dollár (kb. másfél hónapos) erősödése az utolsó negyedév első felében.
  3. A magas hozamú és tőkeáttétellel működő hitelpiacok összeomlásának növekvő valószínűsége.
  4. Az amerikai infláció a várakozásokkal ellentétben nem nőtt tovább 2018 vége felé közeledve.
  5. Megingott a piaci hit az USA gazdaságának növekedési kilátásaival kapcsolatban.
  6. Trump elnök decemberi nyomásgyakorlásának hatására a FED érzékenyebbé válhatott arra, hogy őt fogják hibáztatni az USA gazdaságának lelassulásáért.
  7. Ősszel Richard Clarida (elismert közgazdász és piaci szakértő) csatlakozott a Fed Igazgatóságához, és ezzel a nyíltpiaci bizottság (FOMC) egyensúlya enyhítéspártibb lett.
  8. Úgy látja, hogy Clarida és Powell (FED elnök) szerint elképzelhető nagyobb gazdasági növekedés úgy is, hogy nem növekszik majd az infláció érdemben.
  9. Clarida személye változást hoz a FED stratégiájában, a szerző számára úgy tűnik, a következő időszakban hagyják majd az infláció két százalék fölé emelkedését anélkül, hogy azonnal reagálnának rá.

Roubini szerint a fenti tényezők összességében azt jelentik, hogy a FED 2019-ben már nem fog kamatot emelni. Meglátjuk.