Archívumunkból (2016) Hogyan lesz 1 dollárból 181? A részvény-visszavásárlások reneszánszát éljük. Az S&P 500 vállalatai nagyobb összeget költenek visszavásárlásokra, mint osztalékfizetésre. Több magyarázat is van arra, hogy…
Lombard
A török eszközárak érdekes szintre estek, de a válság hosszabb lesz, mint azt sokan gondolják
A török tőkepiac makro oldalról nézve alapvetően befektethetetlen volt számunkra az elmúlt öt évben. Bár a GDP gyorsan emelkedett, de a növekedés szerkezete fenntarthatatlan volt,…
Továbbra is extrém kockázatkerülő a magyar, ha részvényekről van szó
Három hete jelent meg az MNB friss lakossági vagyonfelmérése, amelyről azóta több cikk is született, elsősorban arról, hogyan alakul a megtakarítások koncentráltsága a társadalom felső…
Félresikerült román IPO-k: jobban járt, aki elkerülte őket
A tőzsdei kibocsátás (IPO – initial public offering) a részvénybefektetés legmisztikusabb formája. És ahogy általában a misztikus dolgokkal kapcsolatosan, így az IPO-k esetében is érdemes…
Az időzítés veszélyei
Az Indexen olvastuk, ezt gondoljuk róla: 2011-12 tájékán úgy tűnt, nem járnak jól azok, akik magyar részvényeket birtokolnak. Sok ügyfelünk gondolhatta úgy, hogy ez azt jelenti, a…
Van jobb dolog az osztaléknál? Van, bizony
Ha a befektetéseinket olyan cégbe tesszük, ami fizet osztalékot, nyugodtan hátra dőlhetünk? Hát nem. Van jobb az osztaléknál is, főleg, ha hosszú távon gondolkodunk. Az…
Ausztrália: 27 éve nem volt recesszió, vajon felkészültek a következőre?
Viselkedési kutatások alapján tudjuk, hogy a jövővel kapcsolatos elképzeléseinket nagyban befolyásolják a közelmúlt tapasztalásai (visszapillantó tükör effektus). Egy olyan gazdaságban, ahol nemrég volt recesszió, sokkal óvatosabbak…
Meddig tarthat Európa két fele kétfelé?
Az elmúlt hónapok romló gazdasági kilátásai hatására eladási hullám söpört végig a Nyugat-Európai tőzsdéken. Közben a régiónk értékpapírjai érintetlenek maradtak. Mára szinte összeért a két…
A passzív befektetési alapok veszélyei
A kapitalizmus vívmánya veszélyezteti a kapitalizmus lényegét? Az elmúlt pár évtized kétségtelenül egyik legnagyobb vívmánya a tőkepiacokon az ETF-ek, azaz a tőzsdén jegyzett passzív befektetési…
Kiváló kiváló vállalatok
Spin-off A vállalati tranzakciók különös világot képviselnek. A tanácsadók és menedzserek egyszerre képesek értékteremtőnek beállítani a felvásárlásokat/összeolvadásokat a vélt szinergiákra hivatkozva, valamint a szétválásokat a…
Az időzítés veszélyei
2011-12 tájékán úgy tűnt, nem járnak jól azok, akik magyar részvényeket birtokolnak. Sok ügyfelünk gondolhatta úgy, hogy ez azt jelenti, a jövőben sem fognak jól…
A WYSIATI csapdájában
Csak az létezik, amit látunk? Ha az egyes befektetési eszközök jövőbeli hozamkilátásaira tekintünk, könnyen juthatunk arra a konklúzióra, hogy a hozam reményében kockázatot kell vállalnunk,…
A közgazdaságtan végre nyit a valóság irányába?
Talán igen. Az emberi racionalitás korlátosságát hangsúlyozó viselkedési közgazdaságtan egyik vezéralakja, Richard H. Thaler kapta idén a közgazdasági Nobel-díjat, 15 évvel a viselkedési forradalom másik nagy…
Válságban a konténerhajók piaca
Újat venne? A harmadáért kap újszerűt! A konténerhajókon alapuló kereskedelem hatalmas utat járt be az 1950-es évekbeli indulása óta. Ma teljesen természetesnek tűnik, hogy a…
Az idei európai választásokkal kapcsolatos félelmek túlzóak
Azonban egy – még nem kitűzött – választás valóban aggasztó lehet! A nagy globális elemzőházak idei kitekintéseiben a választási félelmek uralták az európai eszközökkel kapcsolatos…
Részvényalap szabadon, már 15 éve
Idén lett 15 éves a Concorde Részvény Alap. Ezen időszak alatt megélt több jó és rossz piaci időszakot is. Indulása az amerikai dotcom lufi kipukkanásának…
A magyar példa lengyel követői
A varsói copy-paste mozgalom részvénypiaci hatásai A lengyel Jog és Igazságosság párt (PiS) tavaly október 25-i választási győzelme óta a lengyel gazdaságpolitikát a copy-paste irányítja….
Pszichológia a jegybankok oldalán
Jöhetnek a buborékok A nulla nem ugyanolyan szám, mint a többi. Elválasztja a pozitív és a negatív értékeket. Az előjelváltás jelentős pszichológiai hatással is párosul….
Az olasz kötvényesek nem aggódnak, pedig lehet, hogy kellene!
BREXIT után jöhet az olasz para? Véleményem szerint túlzóak azon félelmek, amelyek a brit népszavazás meglepő eredménye után rögtön Európa széteséséről beszélnek. A közelmúlt eseményei…
Időutazás az európai pénzpiacokon
Az ember utólag mindig okosabb Képzeljük azt, hogy 2000 végén járunk Nyugat-Európában. Ezredforduló. Új lehetőségek végtelen tárháza. Ugyan a részvények sokat emelkedtek az elmúlt években,…
Kiveszőben az amerikai inflációs várakozások – részben indokolatlanul
A következő egy-két év alighanem a defláció elleni küzdelemről fog szólni a világgazdaságban. Összeomlottak a nyersanyagárak, erősödik a dollár, Kína megkezdte a jüan leértékelését, deflációt…
Bazi nagy cseh kiszorítósdi
Ha motivált az eladó és a vevő Az egész úgy kezdődött, hogy a leggazdagabb cseh üzletember, Petr Kellner (a Forbes szerint a világ 106-dik leggazdagabb…
A következő flash-crash a vállalati kötvénypiacon lesz?
Bár az időm nagy részében elsősorban részvény befektetésekkel foglalkozom, mostanában azonban egyre jobban izgat a vállalati kötvénypiac. Hogy miért? Leginkább az alábbi ábra miatt! Ahogy…
Jól nézze meg, mit takar a jó kinézet!
A menedzsmentlélektan fortélyai Egy vállalattal kapcsolatos befektetési döntés meghozatalánál a számszerűsíthető fundamentumok mellett nagyon fontos a társaság menedzsmentjének pontos felmérése, helyes megítélése. A közgazdászok többsége…
Biztosítási piac – akkor teljesítenek jól, amikor nem kellene
A biztosítási szektor az egyik legjobban teljesítő iparág volt Európában az elmúlt másfél évben. Tették mindezt akkor, amikor az európai kötvénypiaci hozamok rekordmélységbe süllyedtek. Furcsa,…
Ez a hajó már elment?
Február végén írtam két cikket a száraz nyersanyagokat szállító hajók piacáról annak apropóján, hogy 30 éves mélypontra esett a bevételük alakulását mérő Baltic Dry Index….
A szerencse legyen velünk
A véletlen szerepe a befektetésekben Úgy születtünk, hogy nem szeretjük a bizonytalanságot. Mindenről tudni szeretnénk, hogy miért van így, hogyan működik. Ez hajtja a társadalom…
Depresszió a száraz nyersanyagokat szállító hajók piacán (2. rész)
Az előző cikkben bemutattam, hogy a száraz nyersanyagokat szállító hajók napi díját mérő Dry Bulk Index harminc éves mélypontra esett. Írtam arról is, hogy mennyire…
A növekedés jó dolog – Akkor miért nem azt hajszoljuk befektetőként?
Befektetések kezelőiként sokszor kérdezik tőlünk, hogy mi lehet a jövő nagy sztorija, melyik szektortól várhatjuk a következő nagy durranást? A válaszunk sokszor meglepő: nem tudjuk…
A túl kedvező múlt és az ingyen pénz szorításában – összeomlás a nyersanyagszállító hajók piacán
Mindennapos probléma a befektetők számára, hogy a pénznyomtatás világában egyre kevésbé lehet olyan eszközöket találni, amelyek ára ne lenne az egekben. Ha ennek az ellenkezőjét…