130121 VIX

A nap ábrája

Öt és fél éves mélyponton az opciókból visszaszámított volatilitás index (VIX). A befektetők nem félnek. Forrás: Bloomberg

sg2013011758067

A nap ábrája

A befektetők jóval alacsonyabb alapkamatra számítanak? A 6 hónap múlva várható 3 hónapos bubor szintje. Forrás: Bloomberg

131216 eurchf

A nap ábrája

A svájci frank euróval szembeni árfolyama jól mutatja  a hozaméhség mindent elsöprő erejét. Forrás: Bloomberg

Házi olvasmány

Két cikket ajánlunk. Az első nagyon jó tartalmat – 2013: Az ingyenpénz kísértete címmel – az Oriens IM munkatársai tollából olvashatják, a másodikat  Andy Xie 2013-as…

130115 Real-Median-Household-Income

A nap ábrája

Az amerikai átlagfogyasztó reál jövedelme az 1989-es szinten áll. Forrás: Census Bureau, Bureau of Labor Statistics

jp us eu financial assets households

A nap ábrája

Lakossági pénzügyi eszközök megoszlása (Japán, USA, EU) 2012. 3. negyedév Forrás: Bank of Japan Ha a japán megtakarítók elhinnék, hogy Abe miniszterelnök sikeres lesz a…

Lopakodó bombázó

https://akk.hu//kepek/upload/2013/Sajt%c3%b3k%c3%b6zlem%c3%a9ny%20-%20A%20PEM%c3%81K%20az%20elm%c3%balt%20hetek%20sl%c3%a1gere.pdf https://www.portfolio.hu/deviza_kotveny/akk/elkapkodtak_az_1_milliard_euronyi_magyar_allamkotvenyt.178211.html Miután az ÁKK megígérte, hogy az IMF-megállapodás előtt nem jön ki devizakötvénnyel, de mégiscsak szerette volna a magyar állam kihasználni az alacsony hozamszint…

A nap ábrája

Megoldás-e a fiskális szakadékra adott év végi válaszlépés az amerikai államháztartás problémáira?

A nap ábrája

2012-ben mindössze 10 vállalat adta az S&P500 összesített profit növekedésének közel 90%-át Forrás: Morgan Stanley

Chicken game

We talked to Jacob Kirkegaard, the famous think tank, from the Peterson Institute. He says the US is in even worse shape compared to Europe….

Chicken game, Fiscal cliff – 2.rész

Európa és Amerika ugyanazon kihívásokkal néz szembe: roppant alacsony gazdasági növekedés, beláthatatlan ideig elhúzódó magas munkanélküliségi ráta. Ezért persze, hogy nem emelhet kamatot az ECB…

debttogdp

A nap ábrája

A magas államadósság az USA-ban a múltban alacsony GDP növekedéssel párosult. Forrás: Reinhart-Rogoff, Mauldin

Chicken game, Fiscal cliff – 1.rész

jacob-kirkegaard-hr

Valójában nem Európa, hanem Amerika van igazán súlyos helyzetben. Míg Európában – a mély válság hatására – már a pragmatizmus kerekedett felül, és sokak véleménye ellenére kontinensünkön nem fognak hatalomra kerülni szélsőséges és populista erők, addig az Egyesült Államokat egyre súlyosabb ideológiai hidegháború sújtja. Egyebek között ezt a véleményét fejti ki részletesen az alapblog.hu-nak adott interjúban Jacob Funk Kirkegaard, a nemzetközileg is óriási tekintélynek örvendő, Amerikában ténykedő dán gazdaságtudós.